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LDPE高压聚乙烯市场低迷拖累国内整个PE市场

2018-7-24 14:48:58      点击:
  近期国内PE市场逐渐进入淡季,需求有显著的走弱。本来在国内石化厂PE装置检修较多的情况下,市场还可以保持供求均衡的状态,但是LDPE表现出的持续弱势,拖累了整个PE市场。无论是相关性较强的LLDPE期货、现货,还是相关性稍小的HDPE,都受到了显著的冲击。从绝对价格上来看,目前LDPE的均价已经逐渐低于LLDPE;市场上进口的印度LDPE,有贸易商报盘的价格为期货L1809减100,伊朗LDPE也有贸易商报盘仅与L1809同价。LDPE的价格低于LLDPE,在过去几年均未曾发生,最近却已经成为现实。


  LDPE的低迷,主要是受基本面走弱的影响,近期随着农膜旺季的结束,LDPE的需求也逐渐进入淡季。而供应方面,无论是国产货,还是进口货,都维持了非常稳定的局面,相比3、4月份,供应甚至有增加的现象。此消彼长之下,LDPE的库存呈高位,且有增加迹象,行情自然也持续走弱。


  首先,从国内LDPE装置的检修来看,高峰是在3、4月份,5月份已经大多恢复生产,装置检修已经非常少,导致国产LDPE的市场供应呈上升现象。从下表可以看出,LDPE装置在3、4月份检修较为集中,进入5月份,仅有燕山石化老装置1线、茂名石化1线、中天合创管式法等少量装置有短期的停车计划,其余的石化厂装置、煤化工装置基本全部稳定在产。而过去的几年里,国内LDPE装置新增投产上百万吨,在基本稳定生产的情况下,国内LDPE市场消化能力有所不足。而LDPE装置又不能像煤化工的全密度装置那样在LLDPE和HDPE之间任意转产,造成了LDPE市场的压力只能通过自身消化,最近压力一直非常大。


  石化厂 装置 产能(万吨) 检修计划


  上海石化 LDPE 9 2月底至3月20日停车,4月13日停车至5月初


  燕山石化 LDPE 20 3月初开始停车1个月


  燕山石化 LDPE 6.5 老装置1线5月份计划停车两周


  中天合创 LDPE 12 3月23日起停车至4月10日


  中天合创 LDPE 25 4月10日起停车至4月底;5月8日起缺料停车10天


  茂名石化 LDPE 12 3月25日起停10天,5月初停车计划两周


  神华榆林 LDPE 30 4月4日至25日停车大修


  其次,从进口LDPE的情况来看,进口量居高不下,在2018年3月份创天量26.4万吨的情况下;4月份LDPE进口量的减少非常有限,仍旧维持在高位,达23.5万吨;1-4月份LDPE进口总量达94万吨以上,较2017年同期增涨超过20%,给本已有较大压力的国内LDPE市场造成了更沉重的一击。


  那么,LDPE近期有希望回暖吗?笔者认为最近LDPE市场的风险仍然没有完全释放出来,有关注神华竞拍的朋友们都知道,神华榆林与神华新疆两大装置的LDPE产品,每天有超过千吨的货投入竞拍,而成交从来寥寥无几,这是当前整个国内LDPE市场的缩影。具体表现为,一吨没有拍出去是常见的现象,偶有成交几十吨已较为难得。长期下来,煤化工LDPE的存量可能已经非常之大,这是市场最大的风险所在;再加上进口货的源源不断,LDPE的低迷近期实在难言反转。在LDPE持续低迷的情况下,LLDPE、HDPE均在受到影响,当前也有逐渐向下的趋势,虽然向下的空间未必有多大,但是持续低迷的时间或将有更长的延伸。